導讀：最近幾年，“用工荒”的出現(xiàn)讓農(nóng)民工持續(xù)成為焦點。但是今年，這“荒”特別令人“慌”。一場由“用工荒”引發(fā)的學術(shù)爭議“劉易斯拐點”是否已經(jīng)到來，在經(jīng)濟學界、投資界長期進行著。盡管答案不統(tǒng)一，但有一點已成為共識：無論“劉易斯拐點”是否來臨，中國的“人口紅利”正在逐步消失。面對這一深刻的經(jīng)濟變局，我們該如何調(diào)整投資思路？
用工荒如何提振農(nóng)業(yè)股
安信證券首席經(jīng)濟學家高善文對此有獨到的看法：首先，農(nóng)產(chǎn)品價格的上升趨勢遠未結(jié)束。如果中國低端勞動力工資水平上升過程還沒有結(jié)束，也許還會再維持三五年時間，那么農(nóng)產(chǎn)品的價格不僅會繼續(xù)上升，其速率也會比較快。盡管這種上升需要疊加農(nóng)產(chǎn)品自身的周期，短期會受到天氣因素、政府調(diào)控等影響，但在方向上，農(nóng)產(chǎn)品價格長期趨勢性上升幾乎不可避免；且越是勞動力密集型的產(chǎn)品，其價格漲幅一般會越大。因此，依照這種思路可關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊中的新希望、圣農(nóng)發(fā)展、登海種業(yè)等個股。
其次，大眾消費和服務的升級。社科院相關(guān)統(tǒng)計顯示，在中國全部的適齡勞動人口中，初中及初中以下教育程度的勞動力占總量的80%，這意味著他們是我國勞動力的主體。這一群體目前每年工資漲幅接近20%，該群體收入的全面提升必將對收入結(jié)構(gòu)和消費的影響很大。因此，可以關(guān)注中低端收入人群收入提升后對消費升級影響的個股，如宗申動力，該公司的摩托車主要銷售區(qū)域集中在城鄉(xiāng)及農(nóng)村區(qū)域。另外，也可以關(guān)注經(jīng)營中等服裝銷售的相關(guān)公司。
工業(yè)自動化迎來大發(fā)展
就投資而言，中信建投首席宏觀分析師魏鳳春則看好兩大投資主線。
一是人工勞動力替代行業(yè)。
面對勞方對薪酬、工作環(huán)境的要求，目前居于強勢地位的資方可行的對策不外乎進一步改進技術(shù)、工藝和管理，利用機器代替人工，主動尋求產(chǎn)業(yè)升級。因此，機械化比重將不斷提高。勞動成本上升的外在壓力，將迫使企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)要素的投入比例，迫使企業(yè)主使用“機器代替人工”。
根據(jù)這三個指標，中信建投證券認為，目前最有可能實現(xiàn)機器替代人工的行業(yè)主要包括采礦業(yè)、食品工業(yè)、紡織服裝、醫(yī)藥、非金屬、機械汽車和電子等。像日本、韓國的高端電子、汽車、機械(包括機器人)等行業(yè)在“劉易斯拐點”出現(xiàn)之后就發(fā)展起來了。沿著這條投資主線看，機械設備制造行業(yè)無疑將成為最大的看點，專業(yè)設備等高技術(shù)含量的投資標的最值得關(guān)注。
中國機械化程度的上升，意味著人均資本占有量的進一步上升，同時也意味著中國在中低端制造業(yè)領(lǐng)域資本密集程度的顯著上升，因此可關(guān)注在農(nóng)機終端銷售領(lǐng)域的龍頭吉峰農(nóng)機，機床行業(yè)中的華中數(shù)控、秦川發(fā)展、昆明機床等，以及叉車龍頭企業(yè)安徽合力，機械自動化的代表機器人等。
吉峰農(nóng)機：
分享農(nóng)機高增長成果
2002年至今，我國農(nóng)機企業(yè)產(chǎn)值的年均復合增長率達到21%，是僅次于美國的世界第二大農(nóng)機制造國。國金證券分析師文瑤對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，根據(jù)我國農(nóng)村適齡勞動力分布狀況，目前大約有50%左右的農(nóng)村勞動力年齡超過40歲。在人力成本提升，各種農(nóng)產(chǎn)品價格長期居高不下的情況下，對農(nóng)業(yè)機械的需求將進入高速增長期，吉峰農(nóng)機也將得到相應的回報。
吉峰農(nóng)機成功上市后，銷售網(wǎng)絡規(guī)模快速擴張，推動銷售收入高速增長，銷售規(guī)模居農(nóng)機連鎖零售行業(yè)之首。截至2010年6月，公司共設立106家控股子公司，擁有127家直營連鎖店，750家代理經(jīng)銷商，過去3年銷售收入年均同比增速達到99%。
秦川發(fā)展：
QMK型機床前景廣闊
機床屬于高端裝備制造業(yè)范疇，是“十二五”期間我國重點發(fā)展的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。在去年上半年，秦川發(fā)展研制的YK73200外齒輪磨齒機和YK75200內(nèi)齒輪成型砂輪磨齒機分別進入到了樣機生產(chǎn)考核和樣機調(diào)試階段。隨著我國自主研制發(fā)動機的逐漸列裝，對發(fā)動機葉片的需求也將不斷提升，QMK型機床也將迎來廣闊的市場空間。華泰聯(lián)合證券認為，該產(chǎn)品有望成為公司未來新的利潤增長點。中信建投證券預計公司2011年和2012年的每股收益分別為0.58、0.8元，目標價位為20元。
華中數(shù)控：
龍頭地位進一步鞏固
作為國內(nèi)數(shù)控機床系統(tǒng)的龍頭，上市后一度破發(fā)的華中數(shù)控，近來強勢反轉(zhuǎn)，不僅一舉收復破發(fā)失地，同時股價還創(chuàng)出上市后的新高。
國都證券的分析顯示，預計到2015年中、高檔數(shù)控系統(tǒng)需求將達到15萬套以上，復合增長率超過40%。公司的數(shù)控系統(tǒng)價格優(yōu)勢明顯，隨著廠商對公司產(chǎn)品認可，公司的市場占有率有望繼續(xù)提升。預計公司2011年和2012年每股收益為0.72元、1.11元，給予“推薦”評級。
機器人：
特種機器進入軍工行業(yè)
機器人在2月11日發(fā)布公告稱，公司與沈陽航天新樂公司簽訂合作協(xié)議，標的為特種機器系列產(chǎn)品之一自動轉(zhuǎn)載機器人系統(tǒng)。協(xié)議訂單為1.5億元～1.6億元，預計在2011年實現(xiàn)凈利潤人民幣3200萬元～4000萬元，這是該公司產(chǎn)品首次進入軍工行業(yè)。
另外，公司建設新松南方研究創(chuàng)新中心及產(chǎn)業(yè)化基地，主要項目包括激光產(chǎn)業(yè)鏈、先進制造裝備、高端自動化裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公司逐步完成區(qū)域布局和產(chǎn)業(yè)布局。東海證券預測，公司2011年和2012年的每股收益預計分別為1.23元、1.78元，給予“增持”評級。
名詞解釋
劉易斯拐點
即勞動力過剩向短缺的轉(zhuǎn)折點，是指在工業(yè)化過程中，隨著農(nóng)村富余勞動力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的逐步轉(zhuǎn)移，農(nóng)村富余勞動力逐漸減少，最終枯竭。由諾貝爾經(jīng)濟學獎得主劉易斯在人口流動模型中提出。