北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心11日正式發(fā)布了《中國上市公司高管薪酬指數(shù)(2011)》，研究發(fā)現(xiàn)，中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管薪酬指數(shù)較高，呈現(xiàn)嚴(yán)重的激勵過度現(xiàn)象。

　　研究顯示，在納入樣本統(tǒng)計的2010年的59家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，僅有1家屬于激勵不足，14家公司屬于激勵適中，44家公司則屬于激勵過度，激勵過度的上市公司占創(chuàng)業(yè)板樣本的74 .58%。其中，樂普醫(yī)療、新寧物流、中元華電、紅日藥業(yè)和中青寶的高管薪酬指數(shù)排名位居前列。報告認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管薪酬指數(shù)較高，呈現(xiàn)嚴(yán)重的激勵過度現(xiàn)象。

　　數(shù)據(jù)顯示，2010年，59家創(chuàng)業(yè)板上市公司417位高管共獲得現(xiàn)金薪酬1.36億元，持有股份24.72億股，人均現(xiàn)金薪酬32 .61萬元，人均持股592.81萬股。相比之下，主板的1308家上市公司人均現(xiàn)金薪酬僅有15.29萬元。就創(chuàng)業(yè)板而言，上市公司薪酬最高的前3位高管的平均薪酬為43.44萬元。最高的5家創(chuàng)業(yè)板上市公司則為紅日藥業(yè)、樂普醫(yī)療、華誼兄弟、藍(lán)色光標(biāo)和新寧物流，平均薪酬分別為268 .14萬元、133 .51萬元、109 .04萬元、96.67萬元、和90.00萬元。尤其是紅日藥業(yè)，其前5位的薪酬分別為514 .3萬元、145 .1萬元、145萬元、115萬元和48.3萬元，4位高管的薪酬過百萬元。

　　總的來看，59家創(chuàng)業(yè)板上市公司2010年共花費(fèi)1 .36億元來支付高管薪酬，而這59家上市公司當(dāng)年的凈利潤為68 .43億元，高管薪酬占凈利潤的比重達(dá)到了1.99%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板0.47%的比重。

　　然而，盡管在如此之高的薪酬的“滋養(yǎng)”之下，創(chuàng)業(yè)板高管的減持套現(xiàn)甚至是辭職套現(xiàn)卻洶涌如潮。深交所數(shù)據(jù)顯示，截至2011年5月31日，創(chuàng)業(yè)板224家上市公司，共有327名高管提出辭職，占創(chuàng)業(yè)板上市公司所有高管3800名的8.6%。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)則顯示，2011年以來，創(chuàng)業(yè)板上市公司共計發(fā)生了607宗高管減持，減持總股份達(dá)到了1.3億股，這部分股份的參考市值達(dá)到了29.3億元。

　　北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板高管利用其對公司內(nèi)部信息的占有，準(zhǔn)確評價公司價值和市場價值，最終作出賣空股票的決定，這說明創(chuàng)業(yè)板上市公司存在嚴(yán)重高估。而從創(chuàng)業(yè)板高管辭職套現(xiàn)的行為來看，在這些高管的眼中，上市可能更多的是一個短時間內(nèi)快速圈錢的機(jī)會，而不是企業(yè)再次發(fā)展的契機(jī)。 

【來源 ：經(jīng)濟(jì)參考報】

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