盡管年末越來越近，貨幣市場(chǎng)仍保持了穩(wěn)定，近日短期利率雖有所吃緊，資金面還是維持相對(duì)寬松格局。在此背景下，央行繼續(xù)在公開市場(chǎng)回收資金，昨日央行發(fā)行了260億元1年期央票，使得本周再度提前鎖定凈回籠。

　　據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站披露，本期央票發(fā)行規(guī)模為260億元，較上期減少120億元，參考收益率連續(xù)第五周持平于3.4875%。

　　與此同時(shí)，央行暫緩了連續(xù)四周的正回購操作步伐；此前的四個(gè)周二，央行先后進(jìn)行了150億元、100億元、500億元和350億元的28天正回購操作，累計(jì)操作量達(dá)1100億元，中標(biāo)利率則固定在2.8%。

　　由于本周公開市場(chǎng)到期資金僅170億元，這意味著本周將連續(xù)第四周實(shí)現(xiàn)凈回籠，累計(jì)回收流動(dòng)性逾2000億元，已經(jīng)對(duì)沖了12月5日存準(zhǔn)率下調(diào)所釋放的一半資金量。

　　不過，按照往年慣例，年底的大規(guī)模財(cái)政存款投放高峰或已到來，多家機(jī)構(gòu)預(yù)期今年投放量在1萬億到1.5萬億元之間。這樣的資金“盛宴”，將極大緩解年末機(jī)構(gòu)考核以及節(jié)假日支付的壓力。

　　“資金面保持穩(wěn)定，央行連續(xù)凈回籠很能說明問題，財(cái)政存款投放應(yīng)該開始了。”金元證券固定收益部研究主管王晶對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，“隨著短期正回購的逐漸到期，公開市場(chǎng)已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)牟僮骺臻g，目前整體政策環(huán)境比較平穩(wěn)，因此(明年)1月份存準(zhǔn)率下調(diào)概率一半一半吧。”

　　招商銀行高級(jí)分析師劉俊郁認(rèn)為，存準(zhǔn)率年內(nèi)再度調(diào)降的可能性較低，如果僅僅是為了放寬市場(chǎng)資金面，公開市場(chǎng)央票停發(fā)就行，無需調(diào)降存準(zhǔn)率；預(yù)計(jì)財(cái)政存款投放資金對(duì)銀行體系存款將形成較大的支撐，未來資金面改善的大環(huán)境不變。

【來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)】

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