中國人民大學校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求7日在第十六屆（2012年度）中國資本市場論壇上表示，資本市場政策調整的核心內容是要增加金融市場的增量資金。要改善市場運行的政策環(huán)境，適當調整相應的政策，適時放緩市場的新股供給增長速度。
   明確資本市場定位
  “認識不清、戰(zhàn)略模糊是中國資本市場發(fā)展中長期存在的深層次問題。”吳曉求表示，中國股市雖然發(fā)展了20多年，但是這個問題始終沒有得到解決，導致投資者信心受到嚴重損害，市場極度低迷。
   吳曉求說，長期以來，市場參與各方對資本市場停留在融資套現的膚淺認識上，這誤導了中國的資本市場?；仡欉^去20年，中國資本市場為中國經濟的發(fā)展和社會的進步發(fā)揮了不可替代的作用，而且這些作用正與日俱增。從20多年的實踐看，這些作用主要表現在六個方面：
   第一，資本市場作為現代金融的核心，推動了中國經濟持續(xù)快速增長。它不但從資本籌集、公司治理、風險釋放、財富增長和信息透明度等方面推動了經濟的持續(xù)增長，更是大大提高了中國經濟的增長質量。第二，它加快了社會財富特別是金融資產的快速增長。中國如果沒有金融資產的快速增長，就沒有大規(guī)模的金融資源，就難以維護中國經濟的持續(xù)增長。第三，資本市場為經濟的持續(xù)發(fā)展提供了有力的支撐和杠桿化的作用?？茖W技術是經濟發(fā)展的第一原動力，以資本市場為基礎的現代金融為這種原動力提供了乘數效益和杠桿化的作用。第四，資本市場為中國經濟的機制改革和競爭力的全面提升提供了市場化的平臺。第五，資本市場推動了中國金融體系市場化改革，資本市場的發(fā)展讓工、農、中、建、交等大型國有銀行得以上市。第六，資本市場為投資者提供了不同層次收益風險的證券化金融資產。
   增加市場增量資金
   吳曉求建議，適當增加和提高戰(zhàn)略性資金進入資本市場的規(guī)模和比例。這些戰(zhàn)略性資金包括社?；稹⑵髽I(yè)年金和部分商業(yè)保險基金。從市場狀態(tài)看，這些資金進入市場完全可行，有利于穩(wěn)定市場，同時市場也有很好的投資價值。目前這些戰(zhàn)略性資金進入市場比例相對較小。
   要鼓勵上市公司大股東增持上市公司股份?，F在很多人想上市，上市之后都急著賣掉股份，這個規(guī)則一定要修改，一定要對原始股東的減持有一定的約束性。藍籌股都應該向中央匯金公司學習，增持上市公司股份。
   他提出，擴大QFII和RQFII的規(guī)模，適時推進中國資本市場國際化進程。QFII獲批額度目前只有200多億美元，與中國資本市場的規(guī)模完全不對稱，與中國資本市場國際化進程也不對稱，需要審視并修改制度，適當降低門檻，擴大規(guī)模。隨著人民幣國際化進程的推進，境外人民幣的規(guī)模越來越大，雖然RQFII進入境內資本市場已獲批準，但規(guī)模很小，目前只有200億元額度。境外人民幣對境內資本市場的投資熱情非常高，規(guī)模也非常大，應該有序引導并擴大規(guī)模，人民幣境外機構投資者的建立是人民幣國際化的重要前提。
  “要積極改善中國資本市場發(fā)展的政策，特別是貨幣政策，要完善政策的環(huán)境?！眳菚郧笳f，從經濟增長、價格變動趨勢和資本市場發(fā)展的角度看，目前存款準備金率達21%的貨幣政策仍然偏緊，中國經濟需要一個常態(tài)化的貨幣政策，不需要偏緊的貨幣政策。為此，要適時下調存款準備金率。同時，完善紅利的分配政策，有盈利的上市公司應該強制性要求它們分紅。紅利分配政策要將現金分紅比例與債務融資規(guī)模有機結合在一起，強化中國資本市場的投資功能而不是融資功能。
   營造良好的市場環(huán)境
   吳曉求建議，營造良好的市場環(huán)境，嚴厲打擊各種違規(guī)違法行為，提高信息披露的透明度和質量，打擊各種形式的惡意虛假信息的披露，防范信息披露的技術重點遺漏和差錯，以保證市場的公開性。信息披露的虛假可以稱之為騙子行為，內幕交易是小偷行為，操縱市場就是強盜行為。
   他提出，要適時放緩市場的新股供給增長速度，以修復處于嚴重失衡狀態(tài)的市場供求關系，有序控制大額融資的頻率和規(guī)模，調整中小板和創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行頻率。