東方IC供圖
中國創(chuàng)業(yè)板在開市兩年后，將全面迎來“有退有進”、“優(yōu)勝劣汰”的退市機制。昨天，深交所正式對外公布創(chuàng)業(yè)板退市制度方案，并向社會公開征求意見。投資者和業(yè)內(nèi)專家表示，希望創(chuàng)業(yè)板退市制度的新規(guī)，能正式結(jié)束中國上市公司某種程度上“只生不死”的制度性扭曲現(xiàn)象。
深交所有關(guān)負責人表示，為提高創(chuàng)業(yè)板市場質(zhì)量，促進創(chuàng)業(yè)板市場長遠健康發(fā)展，在研究借鑒主板、中小企業(yè)板和海外成熟市場退市制度經(jīng)驗和教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，深交所起草了《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案(征求意見稿)》。
創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)有退市條件11項：包括連續(xù)虧損；追溯調(diào)整導(dǎo)致連續(xù)虧損；凈資產(chǎn)為負；審計報告為否定意見或拒絕表示意見；未改正財務(wù)會計報告中的重大差錯或虛假記載；未在法定期限內(nèi)披露年度報告或中期報告；公司解散；法院宣告公司破產(chǎn)；連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股；連續(xù)20個交易日股權(quán)分布或股東人數(shù)不符合上市條件；公司股本總額發(fā)生變化，不再具備上市條件。
上述退市條件在主板的制度基礎(chǔ)上，已經(jīng)增加了3個退市條件，分別是“凈資產(chǎn)為負、審計報告為否定意見或拒絕表示意見、連續(xù)120個交易日累計股票成交量低于100萬股”。而昨天披露的征求意見稿在此基礎(chǔ)上，創(chuàng)業(yè)板又增加了兩個規(guī)范運作方面和市場效率方面的退市條件：一是“連續(xù)受到交易所公開譴責”，即創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個月內(nèi)累計受到交易所公開譴責三次的，其股票將終止上市；二是“股票成交價格連續(xù)低于面值”，即創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的，其股票將終止上市。
“連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值。”昨天，很多投資者和業(yè)內(nèi)人士認為此項條件很難實現(xiàn)。股票面值是在股份公司發(fā)行股票時確定的票面金額，其作用是反映每一張股票所包含的資本數(shù)額，在我國上交所和深交所流通的股票面值均為1元，這意味著創(chuàng)業(yè)板公司退市須20個交易日收盤價均低于1元。
記者查詢發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板276家公司中，價格最低的是國聯(lián)水產(chǎn)，昨天收盤價為8.14元。
此外，征求意見稿還完善了恢復(fù)上市的審核標準，明確表示不支持暫停上市的公司通過借殼實現(xiàn)恢復(fù)上市；對資不抵債的上市公司將加快退市速度，縮短退市時間。深交所還將設(shè)立“退市整理板”，公司終止上市前，給予一定的“退市整理期”，在此期間，將其股票移入“退市整理板”進行另板交易。改進創(chuàng)業(yè)板退市風險提示方式，調(diào)整“*ST”制度，通過強化上市公司退市風險信息披露以及深化創(chuàng)業(yè)板投資者適當性管理的方式，充分揭示退市風險。
截至昨天，創(chuàng)業(yè)板已有276家上市公司，總市值達到8804.15億元，經(jīng)過兩年多的“去泡沫”過程，總體市盈率水平已降至44.97倍。
專家分析
創(chuàng)業(yè)板退市機制對主板有示范作用
“上了市圈了錢，再退市，企業(yè)還是賺得盆滿缽滿呀!退市后的賠償配套制度有沒有呀？”昨天，記者隨機采訪到的部分投資者表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度的條件還可以再嚴格一些，“但任何制度都有一個不斷完善的過程，創(chuàng)業(yè)板退市制度新規(guī)是一個進步。”
退市制度，自創(chuàng)業(yè)板啟動以來一直廣受關(guān)注。深交所負責人透露，創(chuàng)業(yè)板作為一個全新的市場，沒有歷史包袱，所以退市制度可以盡快在創(chuàng)業(yè)板先行先試，探索建立符合我國資本市場實際的退市制度，將有利于創(chuàng)業(yè)板市場的長遠健康發(fā)展。
“因為我國創(chuàng)業(yè)板的入市門檻較高，所以上市公司要滿足退市條件的可能性較小。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所教授李永森說，對增加的兩項退市條件：其一是公司股票成交價格連續(xù)低于面值，上市公司能滿足這一條的“可能性不大”。而觸發(fā)另一項條件的可能性更高，即“連續(xù)受到交易所公開譴責”。
業(yè)內(nèi)專家分析，創(chuàng)業(yè)板的退市制度同時也將對主板退市制度的改革完善發(fā)揮探索及示范作用。此外，也有利于培育投資者和整個市場的風險意識。
市場反應(yīng)
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)
昨上漲0.39%
昨天，深交所創(chuàng)業(yè)板指數(shù)數(shù)度沖高受阻，最終收報866.84點，比上個交易日上升3.35點，漲幅為0.39％。全日創(chuàng)業(yè)板成交金額達88.14億元，比上個交易日減少6.04％。
創(chuàng)業(yè)板昨天交易的271只股票，有134只收盤報升，36只漲幅超過2％，其中神農(nóng)大豐漲停；昨天收盤報跌的股票跌幅大多超過1％，領(lǐng)跌的銀河磁體下跌7.09％；26只個股的換手率超過一成。
新聞延伸
公司退市后股票如何轉(zhuǎn)讓？
目前主板公司退市后，均統(tǒng)一平移到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行交易，以保證持有退市公司股票的投資者仍然有進行轉(zhuǎn)讓的渠道。而現(xiàn)行《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》對創(chuàng)業(yè)板公司退市后的去向未做統(tǒng)一的安排，如果公司符合代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌條件的，可以自愿申請到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓。
為了使持有創(chuàng)業(yè)板退市公司股票的投資者有一個可以進行股票轉(zhuǎn)讓的渠道，此次的方案規(guī)定在創(chuàng)業(yè)板將采取同樣的做法，即創(chuàng)業(yè)板公司退市后，一律平移到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓。但是如果達到破產(chǎn)條件的，依法直接進入破產(chǎn)程序，將不再平移。