11月26日，鵬博士(600804.SH)發(fā)布公告，確認(rèn)將競(jìng)買長(zhǎng)城寬帶50%股權(quán)及債權(quán)。此前的11月18日，中信集團(tuán)下屬中信網(wǎng)絡(luò)將旗下長(zhǎng)城寬帶50%股權(quán)及4.8億元債權(quán)，以10.8億元價(jià)格在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。中信網(wǎng)絡(luò)持有長(zhǎng)城寬帶100%股權(quán)。

　　有券商研究員分析，若能成功并購(gòu)，鵬博士寬帶用戶將翻3倍。而比并購(gòu)股權(quán)更為重要的是，鵬博士將有望借此參與中信網(wǎng)絡(luò)旗下奔騰骨干網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)，成為國(guó)內(nèi)具有全國(guó)固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商牌照的第四大電信運(yùn)營(yíng)商(電信、移動(dòng)、聯(lián)通)。

　　不過，鵬博士確認(rèn)競(jìng)購(gòu)的消息反而成了股價(jià)毒藥，11月28日，鵬博士開盤即大跌，全天下跌8.54%。龍虎榜表明，當(dāng)天有券商大額資金及機(jī)構(gòu)專用席位近3000萬元撤離。而在長(zhǎng)城寬帶掛牌前后的17日-21日，有大額資金下跌途中持續(xù)凈流入鵬博士。顯然，有短線資金借助鵬博士對(duì)長(zhǎng)城寬帶的二次并購(gòu)提前布局。

　　11月30日，鵬博士收于7.5元，下跌0.92%。

　　第四大電信運(yùn)營(yíng)商

　　鵬博士曾于2010 年4 月21 日競(jìng)購(gòu)長(zhǎng)城寬帶50%股權(quán)，采用一次性付款方式自掏3.2億元并承擔(dān)長(zhǎng)城寬帶5.5億元銀行貸款，但由于中信網(wǎng)絡(luò)行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，以3.2億元橫刀奪愛，最終獲得長(zhǎng)城寬帶100%股權(quán)。

　　今年11月18日，中信網(wǎng)絡(luò)在受讓一年半后，將長(zhǎng)城寬帶50%股權(quán)及債券掛牌轉(zhuǎn)讓，其中，股權(quán)掛牌價(jià)格為6億元，債權(quán)掛牌價(jià)格為4.8億元。若轉(zhuǎn)讓成功，中信網(wǎng)絡(luò)對(duì)此項(xiàng)目的股權(quán)投資收益接近翻番。

　　“去年鵬博士收購(gòu)失敗是因?yàn)槿藶橐蛩?，沒有談成，這次障礙基本都解決了。”有知情人士向記者透露，“作為附帶條件，中信網(wǎng)絡(luò)下面的奔騰網(wǎng)也將一起收進(jìn)去。奔騰網(wǎng)絡(luò)有國(guó)際接入端口，可跟電信、聯(lián)通競(jìng)爭(zhēng)。”

　　而該知情人士表示，從摘牌條件來看，似專為鵬博士量身定做。

　　中信建投戴春榮指出，對(duì)比兩次摘牌條件，此次條件更為嚴(yán)格，要求受讓方(1)具有互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)資格，且覆蓋范圍當(dāng)前累計(jì)不少于3 個(gè)省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)的15 個(gè)城市；(2)凈資產(chǎn)不低于30 億元；(3)連續(xù)3 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均不低于10 億元；(4)注冊(cè)資本金不低于10 億元；(5) 銀行存款余額不低于10 億元。保證金繳納更是從象征性的126.7 萬元提升到3 億元。而2010 年度的掛牌期限截止后最終只鵬博士一家公司入圍，對(duì)比此次更嚴(yán)格的條件，“我們估計(jì)更是只有鵬博士一家符合條件，因此公司成功收購(gòu)的可能性非常大。”

　　長(zhǎng)城寬帶是國(guó)內(nèi)除三大運(yùn)營(yíng)商外規(guī)模最大的寬帶網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，2011年6月底寬帶繳費(fèi)用戶超過220萬戶，覆蓋用戶近1200萬戶，而鵬博士只有約50多萬戶寬帶繳費(fèi)用戶。如果成功收購(gòu)，戴春榮預(yù)計(jì)公司(鵬博士+長(zhǎng)寬)到2012年底總的寬帶覆蓋用戶數(shù)將達(dá)到3000萬戶左右，總的繳費(fèi)用戶將達(dá)到400萬戶以上。

　　前述知情人士指出，此次收購(gòu)對(duì)鵬博士更為有利的是附屬的奔騰網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營(yíng)權(quán)。鵬博士在公告中表明，中信網(wǎng)絡(luò)需承諾成功受讓長(zhǎng)寬50%股權(quán)后，認(rèn)可以不低于轉(zhuǎn)讓方所經(jīng)營(yíng)的奔騰骨干網(wǎng)資產(chǎn)評(píng)估值，參與受讓奔騰骨干網(wǎng)經(jīng)營(yíng)公司部分股權(quán)。而奔騰網(wǎng)是一張覆蓋全國(guó)的骨干網(wǎng)絡(luò)，具有除電信、聯(lián)通外的唯一全國(guó)固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商牌照，“資源的唯一性為公司未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┝顺浞謼l件與競(jìng)爭(zhēng)門檻”。安信證券侯利表示，鵬博士將成為國(guó)內(nèi)第四大的電信運(yùn)營(yíng)商(電信、移動(dòng)、聯(lián)通)。

　　“鵬博士通過收購(gòu)長(zhǎng)城寬帶可以參與獨(dú)立的骨干網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)，在一定程度上可以與電信和聯(lián)通競(jìng)爭(zhēng)，在當(dāng)前電信反壟斷調(diào)查背景下，更利于其寬帶業(yè)務(wù)的發(fā)展。”前述知情人士稱。