存準(zhǔn)今起下調(diào)釋放近4000億資金

　　近4000億元資金一次性釋放；A股是否形成反彈，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分歧

　　存款準(zhǔn)備金率3年來(lái)的首次下調(diào)將于今天正式實(shí)施，市場(chǎng)將迎來(lái)近4000億的資金釋放。但對(duì)于目前較為弱勢(shì)的A股，機(jī)構(gòu)仍存分歧。

　　此次調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將降至21%，中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將降至17.5%。根據(jù)10月末我國(guó)金融人民幣存款余額為79.21萬(wàn)億元的總量計(jì)算，此次央行將一次性釋放近4000億元資金。

　　上周，A股市場(chǎng)頗具戲劇性。周三，市場(chǎng)以大跌3.27%結(jié)束了11月的行情，當(dāng)晚央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。受此消息和海外市場(chǎng)普漲影響，周四A股出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，滬指大漲2.29%；但由于機(jī)構(gòu)投資者仍然對(duì)政策調(diào)整保持謹(jǐn)慎，周五A股回落，滬指下跌26.2點(diǎn)，跌幅1.1%。

　　短期的政策暖風(fēng)吹拂是否會(huì)就此形成市場(chǎng)的反彈趨勢(shì)？目前機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)并不一致。銀華永泰積極債券基金擬任基金經(jīng)理王懷震分析認(rèn)為，未來(lái)隨著通脹回落、經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)的確立，相應(yīng)地貨幣政策也將出現(xiàn)微調(diào)，明年流動(dòng)性比今年相對(duì)較好，預(yù)計(jì)明年呈現(xiàn)震蕩上升的概率較大。摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄表示，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)將帶來(lái)大牛市。銀河證券在策略報(bào)告中建議，投資者積極參與即將開(kāi)始的市場(chǎng)反彈。

　　但工銀瑞信保本基金擬任基金經(jīng)理何秀紅表示，結(jié)合政策與基本面來(lái)看，市場(chǎng)底部可能不遠(yuǎn)，下跌空間有限，但短期內(nèi)大幅反彈條件尚不具備。國(guó)海證券也認(rèn)為，政策出臺(tái)不會(huì)改變市場(chǎng)長(zhǎng)期格局。就中長(zhǎng)期而言，房地產(chǎn)和基建放緩帶來(lái)的周期性行業(yè)“去杠桿”過(guò)程還未完成，通脹仍在高位徘徊，市場(chǎng)長(zhǎng)期仍然是探底筑底的過(guò)程，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的時(shí)機(jī)還未到來(lái)。