股市行情反彈期待屢屢落空,產(chǎn)品賬面虧損不斷擴大,不少掙扎了一年的地下私募(非陽光私募)基金經(jīng)理,年底前開始忙于四處打探招聘信息,欲重返公募基金或券商資管部門。日前多位地下私募向證券時報記者透露,他們有退出私募行業(yè)的打算,而記者近期對京滬廣深等地數(shù)十家地下私募的調(diào)查同樣說明了這一動向。
苦熬近一年
“重做研究員是我們最好的選擇。”在華泰聯(lián)合證券召開的年度投資策略會上,一位武漢的私募基金經(jīng)理向記者表示,此前受私募行業(yè)巨大的利潤分成比例的誘惑,他放棄了公募基金研究員的工作而“奔私”。不過,殘酷的市場面前,該人士悄悄委托記者打聽基金公司的招聘信息。據(jù)記者調(diào)查獲悉,當(dāng)前私募經(jīng)理計劃回歸公募基金并非個案。
臨近年底,多數(shù)地下私募今年收入賬戶的數(shù)字仍然為零。這與地下私募特有的收費模式有關(guān),更主要原因在于A股市場超預(yù)期的持續(xù)下跌。
去年底,各大券商研究所均預(yù)測了今年A股運行區(qū)間或運行中樞。然而,上證指數(shù)目前已跌出絕大多數(shù)大型券商研究所的預(yù)判區(qū)間。
據(jù)記者統(tǒng)計,中信證券、申銀萬國和銀河證券去年底給出上證指數(shù)2011年的運行中樞分別為3500點、3200點和3350點,而申銀萬國和銀河證券給出的上證指數(shù)今年運行的底部極值為2600點和2700點。而事實上,上證指數(shù)今年以來的運行區(qū)間為2307點~3067點,與多家券商的預(yù)測大相徑庭。
對于以利潤分成為主要收入來源的地下私募而言,市場低迷將使其面臨去留的抉擇。接受記者采訪的多位非陽光私募基金負責(zé)人均表示,A股市場持續(xù)下跌超過15%,今年以來他們旗下產(chǎn)品賬面收益早已為負。多數(shù)受訪者表示,如果年底前所管理的基金收益依然為負,那意味該私募基金今年在付出巨大的人力和物力成本后將一無所獲。
“事實上,我們已經(jīng)堅守一年了。”接受記者采訪的某私募人士表示,“今年初,我們預(yù)計大盤指數(shù)會逐漸走高,年終時預(yù)計將先抑后揚,但結(jié)果出乎意料?,F(xiàn)在看來,指數(shù)未來仍有下調(diào)空間。”
事實上,諸多券商過去幾周召開的2012年度投資策略會上,眾多策略分析師普遍預(yù)計A股的調(diào)整將延續(xù)至明年一季度或者二季度。這些預(yù)期在一定程度上打擊了機構(gòu)投資者的信心。
無奈選回流
對于公募基金和陽光私募而言,空倉仍可以獲取管理費,而對于收入僅依賴收取利潤分成的地下私募而言,空倉就相當(dāng)于收入全無。因需面對成本壓力,長期空倉將意味著不得不退出私募市場。
受制于現(xiàn)有的盈利模式,目前許多地下私募已難度日。與陽光私募不同,只有極少數(shù)的地下私募會收取管理費,絕大多數(shù)主要依靠利潤分成。深圳一家地下私募基金經(jīng)理表示,由于沒有品牌效應(yīng)和渠道優(yōu)勢,絕大多數(shù)地下私募僅按盈利的20%左右收取提成作為回報,一旦產(chǎn)品虧損,該類地下私募則完全沒有收入,卻又不得不自掏腰包支付辦公室租金和員工工資。
面對券商和公募基金的集體看空,一批剛剛成立不久、管理資金規(guī)模較小的地下私募基金經(jīng)理已考慮“返公”,通過獲得穩(wěn)定收入來度過A股調(diào)整期。“回去當(dāng)打工族也是無奈選擇。”上述深圳某私募人士表示,面對家人的力勸和現(xiàn)實的壓力,也本著一份穩(wěn)定收入的需要,先考慮“返公”,待市場走勢較為明朗后重新“奔私”也不遲。
不過,也有不少地下私募選擇堅守。業(yè)界人士表示,股票市場的大行情總是在極度悲觀時產(chǎn)生,目前可以考慮通過打新或者購買部分債券類固定收益品種渡過難關(guān)。(李東亮)