一方面是因?yàn)閾碛姓{(diào)整到位的技術(shù)形態(tài)優(yōu)勢的地產(chǎn)股、擁有估值優(yōu)勢的銀行股，缺乏產(chǎn)業(yè)邏輯的支撐，難以成為市場反彈的急先鋒，另一方面則是因?yàn)楫?dāng)前A股市場的資金面愈發(fā)趨緊
昨日A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心快速下移的趨勢。其中，上證指數(shù)在盤中雖然一度因金融地產(chǎn)股的護(hù)盤而有所企穩(wěn)。但奈何小盤股的持續(xù)急跌，也無力支撐，從而使得日K線圖漸有破位的征兆。
護(hù)盤失敗 無人喝采
對于昨日A股市場的走勢來說，多頭不可謂不努力。因?yàn)樵诒P面中，他們兩次啟動銀行股等指標(biāo)股進(jìn)行護(hù)盤。而且，在午市后，也漸漸拉抬在近一年來，跌幅較為慘烈的地產(chǎn)股，如合肥城建、榮安地產(chǎn)等品種。
但可惜的是，這些資金的護(hù)盤行為，缺乏清晰的產(chǎn)業(yè)邏輯。因?yàn)槟壳般y行股雖然盈利能力穩(wěn)定，估值低企。不過，銀行股的高盈利能力已成為市場輿論的焦點(diǎn)話題，銀行業(yè)的高利潤與制造業(yè)的低利潤折射出我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在某些程度上出現(xiàn)了“畸型發(fā)展”的格局。既如此，未來必然會出臺一系列政策，引導(dǎo)著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)發(fā)展，這不利于銀行股的持續(xù)活躍。
更何況，因?yàn)榻荒陙?，地產(chǎn)調(diào)控政策一直未能放松。即便在目前一線城市地產(chǎn)價格開始回落的大背景下，地產(chǎn)調(diào)控政策依然嚴(yán)厲。如有媒體援引中國銀監(jiān)會主席助理閻慶民的話稱“銀行信貸政策估計(jì)不會放松，明年仍需要嚴(yán)控銀行業(yè)房地產(chǎn)相關(guān)貸款的風(fēng)險”。
由此可見，不能僅僅因?yàn)榇婵顪?zhǔn)備金率的一次下調(diào)而以為地產(chǎn)股的春天又要來了，看來，地產(chǎn)股的漫長冬天仍未過去。既如此，在此背景下，拉升地產(chǎn)股是很難得到資金喝采的。從統(tǒng)計(jì)顯示可見，此類個股在昨日的反彈僅僅是存量資金的自救所為，并無新增資金的大手筆增持。所以，此類個股的反彈缺乏后續(xù)跟風(fēng)買盤，大盤無奈只能再度走低。
流動性不足抑制反彈
正因?yàn)槿绱?，分析人士認(rèn)為，大盤短線的壓力依然沉重。一方面是因?yàn)榍拔奶峒暗膿碛姓{(diào)整到位的技術(shù)形態(tài)優(yōu)勢的地產(chǎn)股、擁有估值優(yōu)勢的銀行股，缺乏產(chǎn)業(yè)邏輯的支撐，難以成為市場反彈的急先鋒。
另一方面則是因?yàn)楫?dāng)前A股市場的資金面愈發(fā)趨于緊張。不僅僅是因?yàn)槟甑椎膩砼R，歷來是企業(yè)資金最難熬的關(guān)口。而且當(dāng)前全球資本市場的資金流向似乎漸有從新興市場回流發(fā)達(dá)國家的態(tài)勢。如近期B股市場持續(xù)出現(xiàn)莫名其妙的急跌行為，這本身就說明了美元回流發(fā)達(dá)國家的態(tài)勢。
與此同時，我國人民幣匯率在近期也出現(xiàn)了劇烈的波動，據(jù)報(bào)道稱“盡管央行公布的美元兌人民幣中間價大幅走高，但現(xiàn)貨市場卻并不買賬，人民幣匯率連續(xù)四日出現(xiàn)跌停”，這也從一個側(cè)面說明了國際熱錢的回流態(tài)勢，這必然會影響著A股市場的資金面的預(yù)期，這自然會抑制A股市場反彈的預(yù)期。
同時，近期市場的做空源泉不斷，從上周的B股到本周的小盤股，昨日的創(chuàng)業(yè)板跌幅超過4%，這說明了市場的做空壓力已開始轉(zhuǎn)移至小盤股板塊。
而眾所周知的是，小盤股的股價走勢有一個硬傷，那就是流動性不足。即一旦有大手筆拋盤，但無相對應(yīng)的接手盤，從而導(dǎo)致股價會出現(xiàn)斷崖式的下跌態(tài)勢。也就是說，小盤股一旦下跌趨勢形成，那么，很難止住。所以，隨著創(chuàng)業(yè)板的再度出現(xiàn)疲軟態(tài)勢，也就意味著小盤股為核心的創(chuàng)業(yè)板、中小板在近期有望釋放出持續(xù)的、源源不斷的做空能量。
據(jù)此，對近期大盤的趨勢判斷仍然是較為謹(jǐn)慎的，不排除大盤在本周二進(jìn)一步低位震蕩的可能性。當(dāng)然，如果出現(xiàn)新的外力推動，如匯金增持等一系列新的利好政策，那么，大盤短線的弱勢格局可能會有所改變。但就目前來看，這些利好政策出臺的概率并不大。
綜上所述，在近期仍不宜頻繁抄底，畢竟救市政策往往會出奇不意。所以，市場對救市政策仍有預(yù)期的背景下，反而不會出臺。既如此，在操作中，仍宜謹(jǐn)慎，不宜盲目抄底。
【來源 ：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日報(bào)》】
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