我們估算2020年智能物流行業(yè)市場規(guī)模將接近1400億，年均增速超過20%，工廠自動(dòng)化物流需求650億，電商400億，快遞336億。
智能物流是工業(yè)4.0核心組成部分，智能物流倉儲(chǔ)位于后端，是連接制造端和客戶端的核心環(huán)節(jié)。2）流通環(huán)節(jié)：食品飲料、商業(yè)連鎖、電子商務(wù)。政府推動(dòng)現(xiàn)代流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展，內(nèi)貿(mào)流通體系建設(shè)將引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)的投資方向。
物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是智慧物流的基礎(chǔ)；互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是智慧物流的中樞系統(tǒng)；大數(shù)據(jù)、云計(jì)算是智慧物流的大腦；物流互聯(lián)網(wǎng)的實(shí)體運(yùn)作與應(yīng)用通過各類智能物流設(shè)備來完成。
基于物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的智慧物流是現(xiàn)代物流的發(fā)展方向，智能物流技術(shù)裝備是智慧物流的骨架。智慧物流是將RFID、傳感器、GPS、云計(jì)算等信息技術(shù)廣泛應(yīng)用于物流運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、包裝、裝卸搬運(yùn)、流通加工、配送、信息服務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)物流系統(tǒng)的智能化、網(wǎng)絡(luò)化、自動(dòng)化、可視化、系統(tǒng)化。
中國進(jìn)入“供給端”改革時(shí)期，投資必然受到影響，或減少或推遲，但以下領(lǐng)域?qū)χ悄芪锪鞯耐顿Y需求將持續(xù)增長：1）工廠物流：智能制造尤其是鋰電制造行業(yè)。工業(yè)4.0的打造，離不開智能物流的發(fā)展。
自動(dòng)化技術(shù)快速進(jìn)步，智能物流系統(tǒng)解決方案不斷創(chuàng)新。1）軟件：智能物流的靈魂，軟件開發(fā)關(guān)鍵是人才。2）硬件：國產(chǎn)品牌與外資品牌技術(shù)上還有差距，但已經(jīng)可以滿足需求，價(jià)格和服務(wù)具備優(yōu)勢。3）系統(tǒng)集成：靠項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)積累。國內(nèi)系統(tǒng)集成商正在通過不斷地實(shí)踐積累項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，京東“亞洲一號(hào)”就是代表。
資本往產(chǎn)業(yè)價(jià)值高地流動(dòng)，從設(shè)備制造到系統(tǒng)集成到基于大數(shù)據(jù)的物流運(yùn)營服務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的整合將是行業(yè)發(fā)展的方向。國內(nèi)部分領(lǐng)先的系統(tǒng)集成商已經(jīng)開始創(chuàng)新物流運(yùn)營服務(wù)，尋找新的利潤增長點(diǎn)和更長期的發(fā)展空間：1）基于智能物流倉儲(chǔ)大數(shù)據(jù)的倉儲(chǔ)運(yùn)營服務(wù)；2）基于智能物流倉儲(chǔ)大數(shù)據(jù)的物流金融服務(wù)。
競爭加劇，未來三年行業(yè)將進(jìn)入整合期，看好由此帶來的并購機(jī)會(huì)。1）競爭加?。盒袠I(yè)外部大量的新進(jìn)入者，行業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)集成商和設(shè)備制造商相互滲透，價(jià)格走低。2）單個(gè)項(xiàng)目金額越來越大，對系統(tǒng)集成商資金壓力加大。3）企業(yè)對人才的爭奪也在加劇，物流軟件工程師成本大幅走高。在這種行業(yè)背景下，將產(chǎn)生眾多橫向和縱向整合的機(jī)會(huì)，市場份額將向優(yōu)勢企業(yè)集中。
什么樣的企業(yè)能勝出？國外智能物流企業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)：以日本大福為鑒。全球領(lǐng)先的物流系統(tǒng)解決方案提供商大福株式會(huì)社2014年收入2600億日元（約150億人民幣），利潤900億日元（約50億人民幣），毛利率約20%，凈利率約5%，當(dāng)前市值約130億人民幣，PE約20倍。公司成功經(jīng)驗(yàn)值得借鑒：1）定位系統(tǒng)集成商，產(chǎn)品線完善；2）瞄準(zhǔn)三個(gè)重點(diǎn)行業(yè)開拓市場；3）技術(shù)研發(fā)保證技術(shù)的領(lǐng)先性；4）利用資本平臺(tái)，持續(xù)資本運(yùn)作完善產(chǎn)品線。
給予智能物流裝備行業(yè)“增持”評級。我們看好智能物流行業(yè)發(fā)展前景，戰(zhàn)略定位清晰，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富、資金實(shí)力強(qiáng)、人才儲(chǔ)備足的企業(yè)將受益行業(yè)發(fā)展。