近期股市慘烈下跌，一些產(chǎn)業(yè)資本卻趁機(jī)入場(chǎng)，部分上市公司的高管也加入了抄底行列。蘇寧電器昨日公告，公司管理層計(jì)劃1個(gè)月內(nèi)出資2億元增持，同時(shí)公司沒有修改定增計(jì)劃的意向。受此消息刺激，蘇寧電器當(dāng)日逆勢(shì)大漲4.41%報(bào)收8.52元。

“大股東愿意以12.3元/股的價(jià)格參與公司增發(fā)，這價(jià)格和目前股價(jià)相比，有近50%的差價(jià)，應(yīng)該漲??！”昨日下午收盤后，一家基金公司研究員向記者分析指出，跌到目前這個(gè)程度，部分股票已經(jīng)非常便宜，甚至比產(chǎn)業(yè)資本認(rèn)同的價(jià)格都低了一大截，從價(jià)值投資的角度看已嚴(yán)重超跌。

　　“如果說高管增持可能是作秀，但大股東出資幾十個(gè)億參與增發(fā)，總是真的吧。”較之高管增持，這位研究員顯然更看重蘇寧電器定向增發(fā)的進(jìn)展。今年6月，蘇寧電器公布定向增發(fā)方案，擬以12.30元/股的價(jià)格定向發(fā)行4.47億股，募集資金55億元。公司控股股東及實(shí)際控制人張近東全資擁有的南京潤(rùn)東投資有限公司承諾出資35億元認(rèn)購(gòu)2.84億股，北京弘毅貳零壹零股權(quán)投資中心(有限合伙)認(rèn)購(gòu)12億元，新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司認(rèn)購(gòu)8億元。

　　隨著大盤的持續(xù)調(diào)整，蘇寧電器股價(jià)一度跌到8元附近，較12.30元的增發(fā)價(jià)下跌近40%，能否照原計(jì)劃完成定向增發(fā)成了懸念。蘇寧電器昨日主動(dòng)披露，沒有修改定增方案的意向，由于涉及要約收購(gòu)，目前正按規(guī)定履行審批程序。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，公司不修改定增方案，或許有一些特殊的原因，而僅有三家機(jī)構(gòu)參與定增，且大股東認(rèn)購(gòu)比例超過60%，也讓“虧損捧場(chǎng)”成為可能。民生證券研究員田慧藍(lán)表示，“從理性角度看，不繼續(xù)執(zhí)行此增發(fā)價(jià)是大概率事件，但公司公告無修改意向，不管背后有何玄機(jī)，若特定投資者認(rèn)可，市場(chǎng)亦會(huì)欣然接受。”

　　“和公司的市值(近600億元)相比，高管2個(gè)億的增持只是朵小浪花，但顯示公司維護(hù)股價(jià)的決心與管理層的信心。”長(zhǎng)江證券一研究員對(duì)記者表示，中長(zhǎng)期來看，蘇寧電器的股價(jià)顯然是低估了，但在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，高管增持對(duì)短期股價(jià)能有多大的刺激效果，則需要謹(jǐn)慎觀察。

　　公司高管的增持還有另外一個(gè)解釋。去年11月26日，公司向副董事長(zhǎng)孫為民、總裁金明、副總裁孟祥勝、任峻等248位激勵(lì)對(duì)象授予8469萬份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為14.50元。目前已到了第一個(gè)行權(quán)期，盡管期權(quán)本身沒有價(jià)值，但部分受激勵(lì)對(duì)象決定以市價(jià)買入公司股票，從而以比期權(quán)價(jià)更低的成本獲得公司股權(quán)。

　　蘇寧電器昨日成交7.21億元，為深市最活躍個(gè)股。交易所公開交易信息顯示，買入的前五家席位中有4家機(jī)構(gòu)，合計(jì)買入金額約8000萬元；賣出席位中前兩家也是機(jī)構(gòu)專用，合計(jì)賣出金額達(dá)到7777萬元。兩者相抵，機(jī)構(gòu)凈買入的數(shù)量并不大。

　　中金公司昨日發(fā)布的最新研報(bào)認(rèn)為，目前蘇寧2011-2012年攤薄后市盈率分別在13倍和10倍，處于零售板塊最低水平。近期股價(jià)調(diào)整較多主要反映了市場(chǎng)對(duì)行業(yè)增速和公司費(fèi)用上升的擔(dān)心。此次管理層增持有望成為短期催化劑，提振市場(chǎng)信心，但公司后續(xù)銷售和費(fèi)用增長(zhǎng)仍需重點(diǎn)關(guān)注。

【來源：東方網(wǎng)】

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