2011年陽光私募經(jīng)歷的最復(fù)雜和最困難的一年，回望這一年，一些人、一些事終將在行業(yè)內(nèi)留下難以抹去的痕跡，虧損與清盤、私募新秀的誕生、大佬的隕落、創(chuàng)新產(chǎn)品的噴薄而出…

　　以史鑒今，私募排排網(wǎng)梳理2011年陽光私募五宗“最”，為讀者呈現(xiàn)私募行業(yè)在困境中頑強(qiáng)生長的精彩片段。

　　最慘烈的虧損與清盤——9成私募虧損152只基金清盤

　　內(nèi)憂外困下，今年A股熊冠全球，截至11月底，滬指下跌近20%，陽光私募整體遭遇2008年以來最大虧損。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品僅在一成左右，九成私募處于虧損狀態(tài)，虧損10%以上的產(chǎn)品占比超過50%，其中，下跌幅度最大的是深國投·時(shí)策1期，下跌55.47%，累計(jì)虧損達(dá)65.08%。

　　業(yè)績的虧損和大量的贖回導(dǎo)致陽關(guān)私募迎來了前所未有的清盤潮，數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，今年以來清算的 陽光私募產(chǎn)品 共有152只。其中，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品113只，非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品39只；強(qiáng)制清算的產(chǎn)品有36只，到期清算的有116只。

　　虧損與清盤是私募行業(yè)優(yōu)勝劣汰的結(jié)果，據(jù)統(tǒng)計(jì)，海外對(duì)沖基金平均每年有超過15%的私募面臨清盤。私募清盤不但沒有阻礙行業(yè)的發(fā)展，在一定程度促進(jìn)了陽光私募的健康發(fā)展，其市場化的運(yùn)作模式受到被越來越多的投資者認(rèn)同，行業(yè)未來發(fā)展腳步更加穩(wěn)健。

　　最牛的基金經(jīng)理——呈瑞投資芮崑前11月收益42.61%奪冠在望

　　據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，呈瑞投資芮崑管理的“呈瑞一期”前11個(gè)月收益達(dá)42.61%，位于今年以來陽光私募收益排行榜收益榜首，且超過排名第二的 私募基金 近13個(gè)百分點(diǎn)，成為今年私募冠軍幾無懸念。

　　芮崑出身公募基金，歷任上投摩根雙息平衡基金經(jīng)理、上投摩根雙核平衡基金基金經(jīng)理， 2010年創(chuàng)立私募，首只產(chǎn)品“呈瑞一期”成立于2010年10月，目前累計(jì)收益超過60%。芮崑崇尚價(jià)值投資，倡導(dǎo)穩(wěn)健、成長的投資理念。在今年的震蕩市中，芮崑堅(jiān)持“精選個(gè)股、波段操作、積累收益。”的策略，“瞄準(zhǔn)目標(biāo)打一拳之后馬上收回來，積蓄力量尋找新目標(biāo)”，芮崑的投資策略被形象的比喻成“拳擊式”投資。

　　“城頭變幻大王旗，你方唱罷我登場”是近幾年陽光私募業(yè)績排名的真實(shí)寫照，曾經(jīng)的冠軍，在下一年淪落至排名靠后的位置，今年也不例外，2009年和2010年的業(yè)績冠軍今年都遭遇了較大虧損，今年的私募冠軍能否在2012年打破這一魔咒，我們拭目以待。

　　最熱的產(chǎn)品創(chuàng)新——博弘定增指數(shù)型基金募集超20億元

　　受困海內(nèi)外諸多不利因素影響，二級(jí)市場持續(xù)低迷，傳統(tǒng)私募產(chǎn)品賺錢效應(yīng)缺乏。一片慘淡中，博弘數(shù)君一款具有一定安全邊際和認(rèn)購折價(jià)的定向增發(fā)指數(shù)化投資產(chǎn)品一成立就成為市場上的“賺錢機(jī)器”，受到投資者大力熱捧，成為2011年私募行業(yè)而實(shí)至名歸的“明星”基金。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，從去年底開始到今年11月底短短一年之間，博弘數(shù)君共發(fā)行了28只子信托產(chǎn)品參與定向增發(fā)，募集的資金規(guī)模超過20億元。不僅如此，博弘定向增發(fā)指數(shù)型基金的大“熱”帶動(dòng)了私募參與定向增發(fā)的熱情，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前發(fā)行的參與定向增發(fā)的 私募基金公司 超過10家，發(fā)行產(chǎn)品數(shù)據(jù)達(dá)數(shù)十只。

　　參與定向增發(fā)是A股市場的一項(xiàng)制度性紅利，從歷史上看，參與定向增發(fā)都獲得了較高的收益。但參與定向增發(fā)并非穩(wěn)賺不賠，私募定增產(chǎn)品的盈虧情況同樣取決于市場的表現(xiàn)和個(gè)股本身的價(jià)位高低，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年股價(jià)跌破增發(fā)價(jià)的公司就比比皆是，如果行情繼續(xù)低迷，虧損將會(huì)是大概率事情。

　　最受關(guān)注的私募事件——李旭利 “老鼠倉”獲利千萬

　　明星基金經(jīng)理李旭利老鼠倉事件近日得到官方確認(rèn)，據(jù)證監(jiān)會(huì)11月29日通報(bào)， 2009年2月28日至2009年5月25日期間，交銀施羅德基金原投資決策委員會(huì)主席李旭利利用職務(wù)便利，通過其實(shí)際控制的兩個(gè)證券賬戶，先于或同期于其管理的基金買入或賣出相同股票兩只，非法獲利1000萬余元，這成為迄今公募基金業(yè)查處的最大老鼠倉案。

　　李旭利是橫跨公私募雙棲的明星基金經(jīng)理，曾擔(dān)任目前國內(nèi)最大的私募基金公司 重陽投資（博 吧） 首席投資官，并于2010年10月離職，而在此之前，李旭利擁有在南方基金和交易施羅德近12年的公募投資和管理經(jīng)驗(yàn)。

　　李旭利的落馬不僅對(duì)公募具有震懾作用，對(duì)私募基金的監(jiān)管也具有啟示意義。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前 私募基金經(jīng)理 當(dāng)中，60%以上擁有公募或曾擔(dān)任公募基金經(jīng)理的職位，李旭利是 “公轉(zhuǎn)私”后被查的第一個(gè)基金經(jīng)理，或許還會(huì)有下一個(gè)。“老鼠倉”公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募，不僅損害了 私募基金管理 人整體素質(zhì)，也破壞了私募健康發(fā)展的行業(yè)秩序，《基金法》正在進(jìn)行當(dāng)中，管理層對(duì)私募基金的監(jiān)管勢在必行。

　　最鼓舞人心的政策利好——首只陽光私募參與股指期貨獲批

　　12月初，陽光私募 勵(lì)石投資旗下“華寶·勵(lì)石一號(hào)”成功在中國金融期貨交易所開戶，取得信托產(chǎn)品參與股指期貨的第一個(gè)交易編碼，標(biāo)志著首只參與股指期貨的陽光私募正式誕生。

　　盡管陽光私募參與股指期貨交易受到限制，也無法進(jìn)行完全對(duì)沖，但勵(lì)石投資相關(guān)人士表示，有限制的參與股指期貨也能規(guī)避掉部分市場風(fēng)險(xiǎn)和提高產(chǎn)品獲利的能力，有利于我們更好的為投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)健增值。

　　對(duì)沖基金是陽光私募未來發(fā)展的趨勢，經(jīng)過7年來的高速發(fā)展，陽光的數(shù)量和規(guī)模取得了快速發(fā)展，但產(chǎn)品策略同質(zhì)化嚴(yán)重，隨著陽光私募參與股指期貨的放行，陽光私募產(chǎn)品形式和策略將向多元化方向發(fā)展，中國陽光私募真正走上對(duì)沖之路。

【來源：私募排排網(wǎng)】

【編輯：漫步】