身家上億的溫州“富二代”小朱正在香港。

　　“這次來，主要是在外資銀行開個(gè)美元賬戶，繼續(xù)增加美元資產(chǎn)配置；另外看看人民幣海外無本金交割遠(yuǎn)期（NDF）的情況，明年下半年我可能會做空人民幣。”小朱告訴中國證券報(bào)記者。

　　小朱年方而立，父親是溫州一家知名民營制造企業(yè)的老板。作為家族企業(yè)的未來掌門人，再加上海外留學(xué)經(jīng)歷，小朱的投資意識在同輩中顯得相當(dāng)超前。他已有多年期貨、港股投資經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)今年9月人民幣升值預(yù)期仍強(qiáng)烈的時(shí)候，小朱就已把5%的流動(dòng)資金換成了美元。

　　現(xiàn)在他試圖涉足大多數(shù)人仍感陌生的人民幣NDF。

　　關(guān)于人民幣NDF，交易雙方在簽訂買賣合約時(shí)不需交付資金憑證或保證金，合約到期時(shí)也無須交割本金，以美元結(jié)算。人民幣NDF合約在離岸柜臺交易市場交易，包括1月期、3月期、6月期、9月期、12月期等五種合約。目前香港的人民幣NDF市場相當(dāng)活躍。因?yàn)槿嗣駧臢DF交易以私下協(xié)商方式進(jìn)行，所以沒有任何權(quán)威數(shù)據(jù)能確定其市場規(guī)模。根據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》的估計(jì)，其日均交易量在30億至50億美元。

　　小朱認(rèn)為，明年中國經(jīng)濟(jì)會面臨一些困難，這是做空人民幣的理由。最遲明年秋天或許是做空人民幣的好時(shí)機(jī)。“我們都是私人小資金，估計(jì)海外金融大鱷早就開始行動(dòng)了。”

　　小朱注意到幾個(gè)現(xiàn)象：今年以來鮮有外資大舉出售物業(yè)的報(bào)道。而去年，小朱電腦上的收藏夾里至少每個(gè)月都有幾篇這方面的報(bào)道。這說明，外資實(shí)際上已從房地產(chǎn)領(lǐng)域撤得差不多了。

　　另外，溫州商鋪?zhàn)饨饛?010年至今已上漲超過50%。小朱兩年前投資了一家茶葉連鎖店，今年以來他沒有再開新店，而是從下半年開始陸續(xù)關(guān)掉了幾家收益不佳的門店。因?yàn)樽饨鹕蠞q幅度已超過原材料、人工漲價(jià)幅度，這讓連鎖經(jīng)營模式不再有利可圖，也讓小朱不再看好消費(fèi)行業(yè)。

　　無獨(dú)有偶。杭州一家大型民營企業(yè)的總經(jīng)理羅浩然（化名）最近也在香港。他告訴中國證券報(bào)記者，企業(yè)把資金同時(shí)放在內(nèi)地和離岸兩個(gè)市場更加容易套利和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　“我不能告訴你我們企業(yè)抽調(diào)了多少資金在離岸市場。但我認(rèn)為NDF預(yù)期人民幣貶值是市場的選擇，民營企業(yè)只是順應(yīng)這一趨勢。”羅浩然說。

　　實(shí)際上，NDF市場上1年期美元/人民幣報(bào)價(jià)從9月下旬開始持續(xù)走貶，9月22日至11月30日，NDF美元/人民幣(1年期)報(bào)價(jià)僅有6個(gè)交易日低于當(dāng)日中間價(jià)，人民幣貶值預(yù)期升溫。

　　同時(shí)，海外市場人民幣貶值預(yù)期與國際熱錢流動(dòng)有著較強(qiáng)的相關(guān)性。從月度數(shù)據(jù)來看，今年9、10月NDF報(bào)價(jià)反映的1年后人民幣升值預(yù)期分別為0.61%和-0.43%。截至11月28日的月度均值數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月海外投資者預(yù)期1年后人民幣將貶值0.32%。相應(yīng)地，9月我國新增外匯占款為2472億元，10月則出現(xiàn)2008年1月以來的首次負(fù)增長。除了貿(mào)易順差、外商直接投資下降之外，熱錢流出因素也至關(guān)重要。

　　華僑銀行最新一期離岸人民幣市場動(dòng)態(tài)顯示，香港離岸人民幣存款兩年來首次下滑，10月存款余額為6185億元人民幣，低于9月的6222億元人民幣。此外，10月香港結(jié)算的跨境貿(mào)易金額也由9月的1906億元下降至1615億元人民幣?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算增速減緩，說明貿(mào)易對手持有人民幣的意愿在降低。

【來源：中國證券報(bào)】

【編輯：漫步】