根據(jù)最新銷售文件，周大福擬發(fā)售逾10億股，其中24%是舊股，招股價(jià)在15~21港元之間，總計(jì)募資150~220億港元，比預(yù)期大減三成，僅相當(dāng)于2013年預(yù)測市盈率15~21倍，較此前承銷商預(yù)期的25~30倍大幅下降。

業(yè)內(nèi)人士稱，由于近期市況波動(dòng)劇烈，多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為周大福估值過高，周大福因此最終將募資額及市盈率大幅下調(diào)。

此外，有分析員指出，周大福近年來奉行快速擴(kuò)張戰(zhàn)略，加快開店帶來金飾存貨需求大增，導(dǎo)致其經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流出大增，因此需要盡快上市融資。據(jù)悉，周大福從今年3月至9月，資金流出凈額高達(dá)70.19億港元，承銷團(tuán)成員之一的花旗更是估計(jì)，周大福到2014年度的經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流仍將保持負(fù)數(shù)。

盡管周大福下調(diào)了募資額，但仍有機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為其估值水平偏高，不過周大福堅(jiān)持自身仍處高增長期，應(yīng)該以高估值上市。消息稱，截至今年9月中期業(yè)績，周大福凈利潤及營業(yè)額分別約26.92億及238.75億港元，同比增長129%及79%，而周大福至明年3月底止全年純利將不低于63億港元，略低于投行預(yù)測的64億至67億港元，同比仍增長80%。

據(jù)悉，鄭裕彤家族及關(guān)聯(lián)人士通過兩家離岸注冊公司分別持有周大福資本49%及40.2%股權(quán)，周大福資本持有周大?？毓?4.1%股權(quán)，周大?？毓蓜t持有上市公司周大福珠寶89.5%的權(quán)益。